鸿铭股份调降数据二冲IPO 某股东近4年均为第一大

　　鸿铭股份和保荐机构东莞证券股份有限公司向上交所提交了《广东鸿铭智能股份有限公司关于首次公开发行股票并在科创板上市终止审核的申请》和《东莞证券股份有限公司关于广东鸿铭智能股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市终止审核的申请》，申请撤回申请文件。

　　子公司鸿博科技取得证书编号为GR2的高新技术企业证书，享受高新技术企业所得税税收优惠政策，有效期为3年，企业所得税优惠期为2018年11月至2021年11月，高新技术企业资格到期后将不再续展。2018-2020年企业所得税税率按照15%执行，2021度企业所得税税率按照25%执行。

　　如果国家税收优惠政策发生变化或者公司不能持续取得《高新技术企业证书》，导致公司不能享受上述增值税或者企业所得税优惠政策，将对公司的净利润产生不利影响。

　　销售费用率超同行均值

　　2019年至2021年，鸿铭股份研发费用分别为1,293.06万元、1,501.79万元、1,728.18万元，占营业收入的比例分别为4.88%、4.87%、5.34%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份销售费用分别为3,003.99万元、3,273.99万元、3,269.17万元，占营业收入的比例分别为11.34%、10.62%、10.11%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份同行业上市公司销售费用率均值分别为8.29%、5.68%、5.57%，其中，斯莱克分别为4.15%、3.10%、2.64%，新美星分别为10.29%、4.51%、4.92%，赛腾股份分别为10.73%、9.24%、9.62%，中亚股份分别为8.00%、5.86%、5.09%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份销售费用中职工薪酬分别为1,413.66万元、1,996.57万元、2,015.13万元，占比分别为47.06%、60.98%、61.64%。

　　鸿铭股份表示，公司销售费用主要由职工薪酬、广告宣传费、运输费、售后服务费、差旅费、业务招待费和业务服务费构成，合计金额占各期销售费用的比重分别为98.58%、99.24%和99.03%。报告期内，公司销售费用逐年增长，主要系包装设备下游市场广泛需求以及公司包装设备市场竞争力不断加强，销售收入的逐年增长以及业务市场的持续拓展使得公司销售费用中职工薪酬、运输费、售后服务费、差旅费、业务招待费和业务服务费变动所致。

　　2021年应收账款余额9380.39万元

　　2019年至2021年，鸿铭股份应收账款账面价值分别为9,823.70万元、8,402.64万元、8,341.90万元，占流动资产比例分别为28.17%、19.45%、20.52%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份应收账款坏账准备分别为991.68万元、943.73万元、1,038.49万元。

　　2019年至2021年，鸿铭股份应收账款余额分别为10,815.38万元、9,346.37万元、9,380.39万元，占营业收入比重分别为40.81%、30.31%、29.00%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份应收账款周转率分别为2.59次/年、3.06次/年、3.46次/年，同行业可比上市公司均值分别为3.81次/年、3.38次/年、2.64次/年。

　　2021年存货余额1.55亿元

　　2019年至2021年，鸿铭股份存货账面价值分别为11,591.15万元、11,454.13万元、13,893.81万元，占流动资产比例分别为33.24%、26.52%、34.17%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份存货账面余额分别为12,057.41万元、13,497.18万元、15,531.44万元，其中，原材料分别为1,760.43万元、2,903.70万元、3,532.29万元，在产品分别为3,007.42万元、3,630.58万元、3,992.81万元，自制半成品分别为2,660.58万元、3,368.41万元、3,379.09万元，库存商品分别为2,454.31万元、1,875.43万元、3,761.29万元。

　　2019年至2021年，鸿铭股份存货周转率分别为1.27次/年、1.37次/年、1.27次/年，同行业可比上市公司均值分别为1.26次/年、1.52次/年、1.19次/年。

　　毛利率逐年降

　　2019年至2021年，鸿铭股份综合毛利率分别为44.52%、43.25%、42.81%，可比公司均值分别为38.94%、31.83%、34.66%。

　　鸿铭股份表示，目前国内尚无与公司生产同类产品的上市公司，因此选取了与公司同行业或相近的设备制造商进行比较。

　　2019年至2021年，鸿铭股份主营业务毛利率分别为44.64%、43.26%、42.84%，剔除口罩机业务后的主营业务毛利率分别为44.64%、39.08%和 42.58%。

　　鸿铭股份表示，公司盈利能力较强，符合公司所处行业技术壁垒较高的特点，也与公司的市场地位相匹配。但报告期内公司毛利率呈下降趋势，且随着市场竞争的加剧，公司可能调整产品的定价策略和价格水平，从而导致公司产品售价降低及毛利率的进一步降低的风险。同时，公司原材料采购价格的变动将对公司的生产成本产生影响，如果原材料采购价格整体上升，公司毛利率存在下滑的风险。

　　2021年产能利用率110.47%

　　2019年至2021年，鸿铭股份产能利用率分别为106.38%、114.43%、110.47%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份自动化包装设备产销率分别为91.27%、109.41%、107.97%，包装配套设备产销率分别为103.14%、119.57%、95.67%，2020年、2021年口罩机产销率分别为92.86%、112.50%。

　　第一大客户为股东 深交所：是否存在变相利益输送

　　深交所首轮问询显示，袁晓强、裕同科技于2016年入股鸿铭股份，其中袁晓强为鸿铭股份董事，裕同科技为鸿铭股份2018年至2020年第一大客户，销售占比为11.80%、7.85%、10.54%；深交所要求鸿铭股份说明裕同科技的出资背景，入股后发行人与裕同科技的订单是否明显增加，是否存在影响发行人独立性的因素或潜在安排，是否存在变相利益输送等问题。

　　鸿铭股份回复表示，裕同科技与代飞翔在2016年12月16日签署的《关于东莞市鸿铭机械有限公司的股权转让协议书》除约定股权转让份额、股权转让价款等与股权转让相关的事项外，不存在其他特殊利益安排。

　　鸿铭股份与裕同科技及其子公司签订的购销协议、订单均为双方基于市场化协商签订，除约定正常采购、销售条款外，不存在影响合作公允性、独立性的特殊条款，不存在变相利益输送。

　　招股书显示，裕同科技2018年至2021年均为鸿铭股份第一大客户，销售金额占主营业务收入比重分别为11.80%、7.85%、10.54%、16.36%。

　　鸿铭股份共6名股东，其中，公司控股股东及实际控制人金健和蔡铁辉夫妻持股比例分别为46.50%、34.00%，通过涵和祺颂和灏德祺颂各间接持有公司4.50%股份，裕同科技为公司第六大股东，持股比例为4.50%。

　　对裕同科技销售单价高于其他第三方客户

　　2019年，鸿铭股份向裕同科技销售自动化包装设备HM-ZD350系列的销售均价为95.24万元，向其他第三方客户销售均价为98.23万元；向裕同科技销售均价为92.43万元。

　　2020年，鸿铭股份向裕同科技销售自动化包装设备HM-ZD350系列的销售均价为109.63万元，向其他第三方客户销售均价为100.73万元；向裕同科技销售自动化包装设备HM-ZD6418系列的销售均价为95.15万元，向其他第三方客户销售均价为79.10万元。

　　2021年，鸿铭股份向裕同科技销售自动化包装设备HM-ZD350系列的销售均价为101.03万元，向其他第三方客户销售均价为96.25万元；向裕同科技销售自动化包装设备HM-ZD6418系列的销售均价为86.99万元，向其他第三方客户销售均价为81.97万元。

　　主要产品单价下降

　　2019年至2021年，鸿铭股份自动化包装设备收入金额分别为19,053.81万元、19,721.12万元、22,998.40万元，占主营业务收入比例分别为72.08%、64.01%、71.32%。

　　2019年至2021年，鸿铭股份自动化包装设备销售单价分别为91.17万元/台、89.24万元/台、84.86万元/台，2020年、2021年，该产品销售单价分别下降2.12%、4.91%。

　　12位亲属在公司任职或曾任职

　　招股书显示，公司实际控制人的12位亲属在发行人处任职或曾经任职，其中曾晴担任副总经理、董事会秘书，其他 11位亲属分别在技术研发中心、行政部、证券部、生产制造中心等部门任职。

　　鸿铭股份表示，公司存在实际控制人亲属持续在公司处任职并领取薪酬的情况，从而存在治理风险和经济利益被实际控制人亲属侵占的风险。

　　鸿铭股份还存在董事、监事、高级管理人员和其他核心技术人员从公司及其关联企业领取薪酬的情况。

　　2019年至2021年，鸿铭股份董事、监事、高级管理人员和其他核心技术人员薪酬总额分别为621.10万元、750.02万元、718.78万元，占利润总额的比重分别为9.15%、10.66%、9.33%。

　　租赁的经营场所产权存在瑕疵 厂房未办理房产证

　　招股书显示，鸿铭股份租赁的经营场所产权存在瑕疵。公司向汇景实业租赁的15,975？厂房未办理房产证，土地性质为工业用途的国有土地；公司向坤庆泡绵租赁的七处合计20,271.00？厂房未办理房产证，土地性质为工业用途的集体土地。

　　综上，公司租赁的上述厂房产权存在瑕疵，存在受产权瑕疵影响不能继续使用的风险，从而导致搬迁或另行租赁其他房产替代现有厂房，最终会给公司带来经营损失和搬迁损失。

　　根据测算，公司搬迁租赁厂房所造成的费用和损失主要包括人工和运输费用、现有厂房装修费损失、误工损失，可能产生的费用为129.96万元至173.93万元，占公司2021年利润总额的比例为1.69%至2.26%。