天誉置业股价跳水大跌超80%：百亿债务缠身，业

　　百亿房企天誉置业午后股价大幅跳水，盘中最低跌82.29%至0.084港元，随后紧急停牌。

　　天誉置业出现“绝地反弹”，股价大涨89.41%，但较闪崩前4月21日的收盘价仍下跌66.46%。

　　天誉置业总有息负债为114.76亿元，其中余斌通过担保向天誉置业提供财务资助，其担保金额为27.73亿元。

　　天誉置业项目组合与潜在土地储备总建筑面积为3300万平方米，主要位于粤港澳大湾区广州、深圳、中山、珠海、惠州，华南地区南宁及桂林、华东地区徐州及南昌，以及中国西南地区重庆、昆明及贵州。

　　赴港上市16年来，天誉置业也做出过不少令人眼前一亮的项目。

　　其中，位于广州的一线江景豪宅项目“海珠天誉半岛”，一度深受业界关注，被成为“最接近广州人文氛围的豪宅”。该项目于2011年开始开发，2015年元旦以均价4万元/平方米开盘，截止目前仍有4套复式在售，毛坯报价18万元/平方米，精装修报价25万元/平方米。

　　不过，2019年，有媒体爆料出天誉半岛花园的多个房子陆续出现墙体渗水、钢化玻璃自爆等质量问题，业主们多次向开发商和物业公司反映都并未解决问题，并且当初开发商所宣传的室内恒温游泳池不仅没有开放，也未出现在调整后的规划图纸上，或有“虚假广告”之嫌。

　　黄埔区九佛街凤尾村旧改项目则是天誉置业旗下的另一个重要项目。项目建新范围用地面积约49公顷，改造后总建筑面积约158万平方米。该项目计划被打造为住宅、商业、休闲集一体的项目，建设300米超高层综合体，作为生物医药价值创新园园区的唯一配套住宅项目，解决生物医药价值创新园产业园区中人才的生活需求。

　　不过，该项目预计竣工年份为2024-2027年，可谓远水解不了近渴，短期内还无法为天誉置业贡献收入。

　　房地产市场“至暗时刻”或已过去

　　2021年，中国房企迎来了久违的“寒冬”。

　　上半年，随着监管部门提出“房住不炒”的调控目标、以“三条红线”为标准收紧房企融资，业内房企洗牌加速，多家高杠杆房企业绩暴雷，出现违约危机。

　　下半年，监管层多次释放维稳信号，政策基调趋于温和，但大环境依旧承压，房地产行业尾部房企风险集中出清仍将持续。

　　2021年全年，房地产板块企业综合营收放缓、毛利率下行、减值损失占比大增。据克而瑞公布的数据显示，纵观TOP200房企的整体表现，4成房企累计业绩同比降低，全年销售目标完成率平均值为 88%，与往年房企平均超100%完成销售目标的情况相差甚远。

　　据中指研究院统计数据显示，2021年，百强房企平均销售增速仅为4.2%，远低于2018年40%左右的水平。在头部房企业绩下滑的同时，一些处于中上游的房企却凭借着深耕重点城市而保持了稳健的增速；民营房企“节衣缩食”的同时，许多央企、国企以及地方城投公司则凭借着雄厚的资金在拿地上表现更加活跃，有望迎来新一轮业绩增长。

　　房地产市场的风声鹤唳同样影响到了上市房企在资本市场的股价表现。

　　全年A股地产股中，65只地产个股上涨，73只地产个股下跌，中位数跌幅4.55%；港股地产股中，93只地产行业个股上涨，198只地产行业个股下跌，70只个股跌幅超20%，中位数为-8.50%。

　　进入2022年，房地产政策暖风缓吹，房企融资政策从全面收紧转向边际放松，多城陆续出台限跌、降低房地产交易税费、购房补贴等政策，给行业带来了一丝解冻的预兆。

　　未来，房地产行业的“高负债、高杠杆、高周转”开发经营模式将成为过去，轻资产模式、多元化布局将成为行业热点。在房企降杠杆的同时，为寻找新的增长驱动力，城市更新、长租房、社区商业等多个赛道有望迎来房企发力。

　　在稳增长的背景下，房地产行业后续将迎来较多利好政策，市场板块亦或将触底反弹。积极进行多元化布局、现金流较为稳健的优质房企值得进行更多关注。