今日外汇市场分析：投机情绪回归美元承压 欧美

　　  拜登政府首次系统性阐述对华政策拜登政府首次系统性的对华政策阐述昨晚登台，美国国务卿布林肯在乔治·华盛顿大学发表对华政策演讲。在俄乌冲突的背景下，美国试图强调中国仍是其最重要的地缘政治挑战。布林肯表示，华盛顿正调动资源以及盟友、伙伴，以遏制中国在世界各地日益增强的影响力。美国难以直接改变中国的发展轨迹，其重点是塑造中国周边的战略环境。不过在展示对华强硬的同时，布林肯又称，美国并不寻求新冷战。

　　  美国4月成屋签约销售指数月率录得下降3.9%。美国4月成屋签约销售指数月率环比下降3.9%至两年低点99.3，为连续第六个月下降，预期降幅为2%。美国30年期抵押贷款利率从上周的5.25%跌至5.10%，创下两年多来最大降幅，但仍远高于去年年底的3.11%。最新迹象显示抵押贷款利率上升和房价上涨正在抑制住房需求。

　　  欧元兑美元升势可能会在1.08区域见顶，因为欧洲央行今年进行三次25个基点的加息预期已经得到了消化，然后该货币对可能会走软，并可能在第三季度/第四季度测试平价。上述预期是基于欧盟将很快同意对俄罗斯石油进口实施禁运的假设，该情况下欧盟会面临俄罗斯报复性限制向欧元区供应天然气的风险。另外，欧洲央行政策的货币市场定价变化似乎是欧美本周迄今波动的一个来源。

　　  由于市场对会议纪要持温和态度，美元指数在101.90附近交易。美指跌破101.80这一关键水平后，或将测试4月21日的低点99.818。我们认为，近期的下跌是美元长期涨势中的一次回调，但从5月初高点下跌的幅度也令人意外。市场对美国的预期过于悲观，而忽视了欧元区、英国和日本前景基本面存在的问题。

　　  美元和市场风险情绪的相关性已经恢复。今年美元的上涨原因有两点∶美联储为了控制通胀和劳动力市场的紧张而采取更鹰派的措施。其次，美国的贸易条件有所改善，而日本和欧元区的贸易条件大幅恶化。但是，到本月为止，投机情绪已经成为美元走势的主要驱动力，避险情绪让美债收益率走低让美元走强。随着市场开始对滞涨定价，风险资产的前景面临挑战，或将继续支撑美元。

　　  目前看来，美日很难快速向135上行，即使在利好消息最多的时候，美日也没能大幅高于131。因此，我们对美日采取中性立场，因为做多的盈亏比已经远不及此前具有吸引力。同时，我们还认为，欧元兑日元的强劲走势可能在到达138之前便消退。