全球油价年内飙升60%，油价还要继续涨涨涨吗？

　　  据国家发改委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（10月9日—10月22日）国际油价继续大幅上涨。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期上涨7.83%。

　　  IEA在其最新月度报告中表示，经合组织8月份的商业库存比疫情前的五年平均水平低1.62亿桶。美国、欧洲和日本的初步数据显示，9月份陆上石油库存进一步减少2,300万桶。

　　  美国能源信息署（EIA）上周数据显示，此前一周汽油、原油库存降幅均大幅超预期，汽油库存减少536.8万桶，原油库存减少43.1万桶。美国汽油库存、馏分油库存均创下阶段新低。美国最大的原油库俄克拉荷马州库欣交货中心的美国库存跌至2018年10月以来的最低水平。

　　  东证衍生品研究院研究员安紫薇向中国证券报表示，传统油气企业为适应能源转型而率先行动，投资结构的调整使得上游勘探变得更加谨慎，低成本、低碳和短周期资源将受青睐，页岩油为代表的非常规资源恢复也是未来供给前景中的重要变量，上游投资快速下降将导致长期供给弹性下降，增加供应不足的风险，出现供给下降快于需求的错配，反而对油价形成支撑。

　　  证券日报援引中信建投证券表示，2020年7月份以来，天然气、煤炭价格持续走高，致使燃料油使用需求增加。与此同时，欧洲、亚洲、北美洲将迎来寒冷的秋冬季节，燃料油使用需求将迎来高峰，拉动上游原油需求上扬，支撑国际油价上涨。

　　  摩根大通研究报告认为，天然气和煤炭的普遍短缺，迫使电力行业越来越多地转向石油，预计整个冬季石油需求将在原有基础上增加75万桶/天，石油库存将在11月和12月下降210万桶/天。

　　  摩根士丹利首席大宗商品策略师Martijn Rats认为，就目前的趋势而言，全球石油供应可能会比需求更早见顶。他已将2022年第一季度布伦特原油价格预测从77.5美元/桶上调至95美元/桶。

　　  宝城期货预计，本轮美联储缩表大约在2022年年中结束，而缩表意味着美元指数走势将逐渐坚挺，从2008年-2021年国际原油和美元指数走势相关性表现来看，二者呈现高度负相关，相关系数高达-0.8205。到那时国际油价将转入处在流动性紧缩背景下的下行周期，而此前油价大概率维持高位。

　　  尽管油价中短期上涨趋势不变，但从长期来看，原油需求将受到抑制。东证衍生品研究院研究员安紫薇认为，新冠肺炎疫情对于能源行业的一个长期深远影响当属加快推动全球能源格局向清洁能源的转型。全球实现“碳中和”需要政府、企业和居民层面的通力转型。

　　  卓创资讯分析表示，在国际原油及市场看涨气氛带动下，国内汽油价格同样有所上涨，且幅度较大。十一假期后，虽然终端加油站阶段性补仓，但市场增量需求预期减少。近期国内汽油价格涨势明显，主要还是受国际原油持续冲高，叠加柴油资源紧张带动市场氛围升温，在成本上涨支撑下，汽油价格联动推价。考虑到原油市场尚无明显利空驱动，短期原油价格或有望延续偏强走势，预计在上调政策落实后，国内柴油及汽油价格或仍存上涨空间。

　　  光大期货表示，相对于国内煤相关品种的行情走势，油价整体偏强。API数据显示，整体库存仍是表现为原油累库，成品油去库，意味着市场需求仍较有韧性。限产限电一方面带来的是产品端供应的错配，目前亚洲市场的裂解利润也得到支撑。此外，目前全球原油市场供应端未能做有效加法，整体油价将在供需结构性的矛盾演绎下继续偏强运行。