息票的公式,零息票价格计算

　　1：什么是附息 附息的计算公式

　　附息计算价格公式
其中：
P为价格，单位：元/百元面值;
C=票面利率(年%)×面值(元/百元面值);
i为买方收益率，单位：年%;
n为买方自买入至持有到期整年利息支付次数,不足一年部分不再计算;
d为从买方自买入结算日到下一个最近的利息支付日的天数;
息票的到期收益率的计算
其中：
P=息票价格
C=年利息支付额
F=面值
n=据到期日的年数
对于一年支付一次利息的息票，我们有下面的结论成立：
1、如果息票的市场价格=面值，即平价发行，则其到期收益率等于息票利率。
2、如果息票的市场价格<面值，即折价发行，则其到期收益率高于息票利率。

　　2：固定息票现值怎么计算

　　pv=r/(1+r)
+
r/(1+r)^2……+r/(1+r)^n
+
m/(1+r)^n
m为面值
定价中，每年付息的，将每年得到的利息折合成现在的价值，第一年年底得到利息c，折合成现值为c/（1+r），第二年年底得到利息c，折合成现值c/(1+r)2次方，……n年年底得到利息r，折合成现值r/(1+r)n次方，n年年底得到本金m，折合成现值m/(1+r)n次方，全部相加的现值，即为现在的内在价值。

　　3：附息的计算公式

　　附息计算价格公式
其中：
P为价格，单位：元/百元面值;
C=票面利率(年%)×面值(元/百元面值);
i为买方收益率，单位：年%;
n为买方自买入至持有到期整年利息支付次数,不足一年部分不再计算;
d为从买方自买入结算日到下一个最近的利息支付日的天数;
息票的到期收益率的计算
其中：
P=息票价格
C=年利息支付额
F=面值
n=据到期日的年数
对于一年支付一次利息的息票，我们有下面的结论成立：
1、如果息票的市场价格=面值，即平价发行，则其到期收益率等于息票利率。
2、如果息票的市场价格<面值，即折价发行，则其到期收益率高于息票利率。
3、如果息票的市场价格>面值，即溢价发行，则其到期收益率低于息票利率。

　　4：息票现值计算公式

　　pv=R/(1+r) + R/(1+r)^2……+R/(1+r)^n + M/(1+r)^n

M为面值
定价中，每年付息的，将每年得到的利息折合成现在的价值，第一年年底得到利息C，折合成现值为c/（1+r），第二年年底得到利息C，折合成现值c/(1+r)2次方，……n年年底得到利息R，折合成现值R/(1+r)n次方，n年年底得到本金m，折合成现值m/(1+r)n次方，全部相加的现值，即为现在的内在价值。

　　5：零息的定价

　　零息票属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：
买入价 = 面值 － 资本增值

　　6：零利息的定价

　　零息票属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：
买入价 = 面值 － 资本增值
计算零息票价格的公式为：（如图）
而：
P = 价格
F = 面值
y = 折让率（收益率或孳息）
t = 距离到期的时间