这种担忧还会存在；另方面

　　周五三大指数小幅高开，沪指维持小幅震荡，创业板指盘中一度跌超1%，券商、创投受利好刺激开盘大涨，随后上演高开低走，板块内多股打开涨停。沪深两市成交额不到半日即突破一万亿元，为连续第33个交易日破万亿。盘面上，民航机场、农牧饲渔、旅游酒店、文教休闲、医药、电力、酿酒、港口水运、文化传媒、软件服务等行业涨幅居前，航天航空、船舶、煤炭、有色、化肥、材料、钢铁、化工等行业领跌。题材股方面，虚拟电厂、三板精选、转基因、白酒、免疫治疗、水产养殖等领涨，钛白粉、盐湖股份、固态电池、大飞机、稀缺资源、锂电池、工程机械等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

　　消息上，1、推进自由贸易试验区贸易投资便利化改革创新；强化自贸试验区与期货交易所的合作，从国内市场需求强烈、对外依存度高、国际市场发展相对成熟的商品入手，上市航运期货等交易新品种。

　　2、北交所正式官宣！同步试点证券发行注册制！沪深交易所之外的第三家证券交易所——北京证券交易所将成立。9月2日晚，证监会发布消息称，坚持错位发展、突出特色建设北京证券交易所，更好服务创新型中小企业高质量发展。将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。

　　3、加大对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规问题查处；要持续提高上市公司质量，以注册制改革和退市制度实施为抓手，把好入口关，畅通出口关。以信息披露管理办法修订为契机，进一步增强上市公司的透明度，通过公司治理专项行动，推动完善上市公司整体治理水平，坚决落实“零容忍”要求。

　　热点上，创投概念大幅高开：创业黑马、城建发展、海泰发展、深赛格、中关村、京投发展、电子城、摩恩电气、莱茵体育涨停。农牧饲渔板块启动：华绿生物、佳沃食品、ST天山、隆平高科、万辰生物、登海种业、荃银高科、大北农涨逾5%。风电板块继续走强：中环海陆、天顺风能、大金重工、豫能控股、振江股份、金风科技、中际联合、海得控制、摩恩电气、中煤能源、内蒙华电涨停。

　　状态上，孔明认为7月下旬以来，市场借助于中报披露开启估值修复行情，市场从流动性驱动切换到盈利驱动，二季度公募基金抱团股（新能源、医药、科技）出现松动。机械设备、有色金属、煤炭、化工等周期股在中报季迎来补涨。A股连续第33个交易日成交量站在万亿之上，市场的活跃程度堪比2015年上半年。不过近期市场明显出现一些异常现象，放量滞涨的局面比较明显。创业板指数，跌破上升趋势线个交易日，目前还没有明确的止跌信号出现。受北京证券交易所将设立的消息刺激，周五新三板、创投、券商概念大幅高开，沪指一度站上3600点，但军工、有色、钢铁、煤炭、锂电池、磷化工等高位板块大幅杀跌带动股指走弱，农业、医药、酿酒等防御性板块抬头。之前提到以往的阶段巨量来看，市场随后都有一波或大或小的调整。当前虽然和2015年集中性过万亿成交的性质不同，但无论如何，成交快速释放下，增加的交易的成本以及累积的风险较多，还是需要留意。”从今天市场表现看，是因为有利好刺激导致证券以及创投概念的大幅高开进而对指数的提振，但全天高开低走悉数回落，则表明市场继续上行动能减弱。中报季结束后，市场风格可能切换，目前继续看多周期股与看好成长股的呼声都很高，建议投资者均衡配置，静待风格明朗化。

　　近期沪指持续走强，而深成指以及创业板重心不断下降，这本身就说明市场全面行情动力匮乏，结构行情十分明显。但往往这种时候，市场也存在阶段性的风险，随时都有回调的可能，尤其是近期成交持续过万亿之下，市场交易成本增加，累计一定的风险。目前尽管经济复苏还在延续，流动性也保持相对稳定，但是具体看，最新数据显示经济下行已经从预期走向现实，整体下行的压力较大。而流动性中性偏宽松下，预期也迟迟未能提升，这使得阶段性的结构行情更加扑朔迷离。市场向好趋势的本质没有发生明显的改变，尤其是在经济和流动性总体的支撑和提振下，市场向好动能并未明显衰减。而未来如果货币政策有新的宽松预期，市场仍有进一步走好的基础。当前环境下，市场有望继续保持结构性行情。一方面，近期公布的经济数据看，经济下行压力较大，这种担忧还会存在；另一方面，成长类品种景气度依然高企，而很多价值品种估值也相对较高，还没有达到价值股估值出清以及成长股基本面走坏的风格大反转的需求时刻。对于持仓较重的投资者，不妨适当减持观望，等待市场新的方向明确之后再做新的定夺。而对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，整体仓位也需等待新的时机。

　　操作上，市场中期反弹趋势不改，短期调整在于消化短期获利盘。目前来看，市场持续反弹后将再次面临前期高位即使压力，市场短期分歧加大盘中分化，板块轮动成为市场常态。顺周期行业呈现出退潮，消费、医药、金融、地产、建筑、电力等行业的活跃，化工、钢铁、有色、军工等行业的走弱，盘中分化现象依旧明显。可以看出，市场在高位遇阻后，短期市场的方向更偏向于防御，因此，在市场机会方面，建议投资者有业绩支撑的且估值相对较低的行业和个股机会。短期继续军工股、能源股、科技股、汽车股的轮动机会。

　　近期强势股【中天金融、北京科锐、中环海陆、运达股份、汉嘉设计、大金重工、华菱线缆、振江股份、金风科技、中际联合、华能国际、甘肃电投、中闽能源、内蒙华电】持续连板，连板股留意：鼎汉技术、广博股份、东方电子、深赛格、摩恩电气