收回投资公允价值变动研发投入之间的此消彼长

　　大致上是准的，细节上有出入，但大方向是对的。半年报显示，13.5亿的营收，对应30%左右的净利润率，扣非净利润为4.05亿（报表显示的是2.4亿的扣非净利润，这是因为今年上半年研发投入是2.5亿，去年是8千万，等于是增加了1.7亿的研发投入，加上去基本上就是4.1亿）！

　　有两处偏差 ，其一就是除了13价疫苗外的常规疫苗销售不及预期；其二就是扣非利润方面为2.4亿左右，收回投资、公允价值变动、研发投入之间的此消彼长，考虑的不是很全面！

　　做投资就是这样要预判，然后拿事实去验证！不断地预判，不断地验证，看哪些是对的，为什么会对；哪些是错的，又为何错，不断地总结修正，不断进步！另外，半年报个人有些心得，欢迎有兴趣的球友我，晚点的时候推出深度解读！